6.5%，CPI（居民消費價格水平）的增長曲線繼續“翹尾”，而各方預測的拐點顯然并未到來。37個月，三年多以來最高的物價負擔一點點地壓在中國人的肩上。事實上，今年以來調控物價的努力從未停息，然而轉型期中中國將會長期和高通脹壓力斗爭的現實也真真切切地擺在我們面前。
未來，又當如何？這一波物價上漲周期何時才會趨緩？人們在思考，人們在激辯……
為何本輪物價上漲比以往更難治？
6.4％，國家統計局7月9日發布的6月份CPI同比漲幅不但一舉躍上6%的平臺，而且創下36個月以來的新高，然而7月經濟數據數據的出爐只是將CPI再加上了0.1%，在上漲周期上再加了一個月。是什么，讓本輪調控如此艱難？
本輪物價上漲呈現新特點，治理難度加大
國家統計局數據顯示，6月份全國食品類價格同比上漲14.4％，影響CPI上漲約4.26個百分點。其中，豬肉價格上漲57.1％，影響CPI上漲約1.37個百分點。
與以往多輪物價上漲一樣，食品價格充當了漲價的首要推手。然而，構成CPI的八大類商品和服務價格同比都出現了上漲，以及CPI走高的同時經濟增速在回落，提醒我們這一輪物價上漲非同往常，背后有著錯綜復雜的因素。
無論是洋奶粉漲價，還是出租車調價，都反映了一個現象：一輪全球性的通脹正在發生，來自內部的成本上漲以及外部的輸入性通脹壓力正在傳導至居民消費的各個方面。
“如果僅從CPI漲幅來說，4％、5％甚至6％，改革開放以來都出現過。之所以現在這么高度重視，一個是通脹預期比較高，一個是物價走勢還有不確定因素。此外，還要警惕工資上漲與物價上漲的螺旋式攀升問題。”中國社會科學院學部委員、經濟學部副主任劉樹成說。
流動性過剩推動形成的較強通脹預期，是這輪物價上漲的特殊背景。業界普遍認為，通脹預期往往具有“自我實現性”，一旦形成了強烈的通脹預期，政府需要花很多工夫和很長時間去改變這種預期。
成本推動的價格上漲治理起來難度更大。中國人民大學經濟學院副院長劉元春指出，國內通脹的動力機制發生了新變化，各方面因素經過長期發展和積累，逐漸傳遞到勞動力、土地等生產成本上來，而成本推動導致的物價上漲慣性更大，持續性更強，波及面更廣，治理起來就更復雜。
國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群指出，房價雖然不直接計入CPI，但前幾年國內房價連續快速上漲，不但讓百姓感到票子“變毛”，而且住房負擔加重后大大削弱了百姓對一般商品價格上漲的承受能力。
由此可見，國內外一系列復雜因素，以及豬肉等農產品價格的周期性、季節性波動，共同推動了此輪物價上漲，使得中國在經濟增速回落、糧食連年豐收的情況下，依然出現了物價漲幅持續攀高的少見局面，也大大增加了治理的難度。
調控正在顯效，CPI有望在四季度較為明顯回落
“CPI在6月份‘破六’，更多的是去年下半年以來連續漲價的翹尾因素在今年上半年積累的滯后反映，翹尾因素已經達到頂峰，不必恐慌。相反，其實不少新漲價因素在國家調控作用下正在收斂。”張立群指出。
國家統計局測算顯示，6月份6.4％的CPI同比漲幅中，翹尾因素約為3.7個百分點，新漲價因素約為2.7個百分點。
環比數據更能反映價格的最新變動情況。0.1％、0.1％、0.3％，最近三個月的CPI環比漲幅顯示出，當前新漲價因素總體上得到了有效控制。
年內連續6次上調存款準備金率、3次加息，國內流動性過剩的情況正在得到有效緩解。“貨幣政策收緊的力度比預期大，從貨幣角度看進一步引起物價上漲的可能性在減少。”國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良分析。此外，國際大宗產品價格總體高位回落，也減緩了輸入性通脹壓力。
市場供求關系總體好于預期。張立群說，在國家的大力扶持下，夏糧連續第8年獲得豐收，蔬菜瓜果大批量上市環比價格持續下降，除豬肉價格出現周期性波動外，農產品供求關系好于預期。特別是在房地產領域，國家調控打擊了投機和投資性需求。
國家統計局原總經濟師姚景源預計，CPI同比漲幅將于今年三季度開始回穩，到四季度會明顯回落。
漲價因素未根除，穩物價仍是調控首要任務
CPI同比漲幅在四季度可能會出現較為明顯的回落，讓人們看到了希望。然而，價格走勢仍然充滿不確定性，物價問題決不能掉以輕心。
“當前，一些推動價格上漲的因素雖然得到一定程度的控制，但沒有根本消除，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務。”國務院總理溫家寶日前在遼寧考察時明確表示。
“豬肉價格較快上漲，大宗產品價格不排除反彈的可能，再加上成本推動，使得當前物價壓力仍然比較大，價格走勢仍然存在不確定因素，必須繼續把穩定物價放在宏觀調控首要位置。”中國國際經濟交流中心研究部宏觀經濟處處長王軍指出。
中投國際（香港）有限公司董事長劉遵義認為，當前治理通脹，主要要針對農產品價格和房地產價格兩個源頭下工夫，同時要注意保護低收入群體。
正如國家發展改革委價格司有關負責人表示的那樣，國家積極采取了控制貨幣、發展生產、保障供應、搞活流通、加強監管、安定民生等一系列措施，目前政策的效果正在逐步顯現，價格總水平較快上漲的勢頭得到一定程度的遏制，后期價格走勢總體可控。（《半月談》2011年第14期，記者劉錚王敏楊玉華）
物價上漲本質原因究竟是什么？
物價問題看似復雜，但也有其簡單的一面。分析此次我國物價上漲的原因，除了勞動力成本和環境資源成本上升的一定影響，還主要有三方面原因，一是國際輸入性通脹的影響，二是國內貨幣供應較多的影響，三是食品價格上漲的拉動。
現在我國的進出口貿易量越來越大，國際市場價格的變動很快就會傳導到國內。今年以來，世界經濟總體繼續溫和復蘇，主要發達經濟體發展態勢趨好，新興經濟體增長較快，拉動了原油等國際大宗商品的需求，直接帶動了國內原油價格和成品油價格上調。這一影響最先傳導至能源化工類產品，國內汽油、柴油以及各種乙烯類化工品價格跟漲，導致化肥、農藥價格以及農產品運輸成本上升。
同時，國際糧食市場供求面偏緊，導致國內糧油價格也始終保持上漲態勢。據國家統計局測算，國際石油價格、糧食價格、資源價格上升對我國消費價格的影響在30%至40%之間。這表明，國際輸入型通脹壓力雖然比較大，但并不是我國此次物價上漲的主要原因。
只要貨幣發行多了，就必定導致鈔票貶值、物價上漲，所以不少人把通貨膨脹與物價上漲視為同義語。從國內貨幣供給情況看，前幾年為應對國際金融危機的沖擊，我們實行了適度寬松的貨幣政策，貨幣投放較多。在4萬億元投資刺激計劃的帶動下，各地大步跟進，2009年和2010年全社會固定資產投資額分別達到22.46萬億元和27.81萬億元。
大量的貸款和投資直接推動我國經濟率先回升向好，但一些地方和一些領域也強化了粗放擴張，特別是形成了一定的通貨膨脹壓力。今年以來，貨幣政策轉為穩健，貨幣供應量、信貸投入量以及社會融資規模同比增速明顯回落，流動性過剩問題初步緩解，可是貨幣因素對物價造成的上漲壓力短期內尚難以消除。
再看食品價格。這是今年以來價格上漲最為明顯的，上半年食品價格上漲11.8%，是消費價格指數增速的一倍多，對消費價格指數的貢獻占到7成。
由于此次物價上漲是輸入性通脹、貨幣投放較多和食品價格上漲三者推動的，因此比往年的治理難度要大得多。一般來講，控制物價首先要控制貨幣發行與投放，但是僅僅依靠減少貨幣投放緩解不了輸入性通脹的壓力，也緩解不了食品價格上漲的壓力。
另一方面，減少貨幣投放常常會造成資金緊張，進而或多或少地影響投資增長和經濟增長，影響企業特別是中小企業的生產經營與發展。從去年4季度到今年上半年，貨幣政策保持了高頻操作，在信貸總量控制措施下，企業流動資金趨緊，市場資金價格大幅提高，不少中小企業都遇到了“融資難”的問題。
而中小企業的生存發展狀況又直接影響到就業狀況，許多職工群眾雖然害怕通脹，但更加害怕失業。因此，既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動，才是宏觀調控面臨的難題與挑戰。（經濟日報）
豬，又是豬？！
8月9日，國家統計局發布的7月宏觀經濟數據顯示，7月CPI同期同比上漲6.5%，創下37個月以來新高。其中豬肉“功不可沒”，價格上漲56.7%。
面對物價指數的持續高位，以及當前歐美經濟面臨二次探底風險的加大，中國貨幣政策何去何從，已成為市場關注的焦點。
豬肉貢獻最大
國家統計局數據顯示，2011年7月CPI同比上漲6.5%。CPI統計的八大類產品中，食品類“貢獻”最多，上漲幅度達14.8%，拉動CPI上漲4.4個百分點。其中又以豬肉為首，豬肉價格上漲了56.7%，影響價格總水平上漲約1.46%。此外，非食品價格上漲2.9%；拉動CPI上漲2.1個百分點。
另一方面，PPI同比增速重新回升。7月份PPI同比上漲7.5%，工業生產者購進價格指數同比上漲11%。目前，國內工業生產仍然維持較快增長、國際大宗商品價格震蕩推動PPI重新回升。
昨日，中南財經政法大學經濟學院院長盧現祥在接受記者采訪時表示，“國內前兩年寬松貨幣政策造成的需求拉動、國際大宗商品價格上漲造成的輸入性漲價因素以及各種成本推動等眾多影響因素中，貨幣因素恐怕是這一輪CPI上漲的首要原因。”
交通銀行金融研究中心研究員陸志明則表示，“7月CPI同比繼續走高的主要原因為糧食、豬肉、蛋類等食品價格仍然保持較快的增速，以及非食品價格漲幅繼續保持在高位。”（國際金融報，見習記者余雪菲，實習生楊明）
拐點：禁忌之言？
國家統計局9日公布數據顯示，7月份全國居民消費價格總水平同比上漲6.5%，創37個月新高，此前市場流行的CPI已于6月見頂的觀點就此破滅。但經濟學家們仍然認為，物價可能于四季度回落，鑒于近來國際經濟形勢出現波動，本月加息的概率有所下降。
破“頂”
市場不再輕言“拐點”
“6.5%實在是有點出乎意料，大家原本認為雖然7月CPI不會低于6%，但也不會高于6月的6.4%。數據讓此前流行的‘拐點論’破滅了。”人民大學經濟學院教授鄭超愚對記者說。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示，7月CPI指數明顯高于市場預期。從環比數據來看，環比通脹率為0.5%，高于上月的0.3%，表明通脹壓力仍然沒有明顯減輕。
國家發改委中國宏觀經濟學會秘書長王建預計，未來幾個月CPI漲幅還可能繼續上行，因為從數據來看，物價上漲的原因與之前幾乎沒有區別，食品價格仍是拉動物價上漲的主要原因；工業生產者價格指數雖沒上漲，但也未下跌，仍然同比上漲7.5%，說明輸入型通貨膨脹壓力仍然較大。
中國企業聯合會研究部副主任胡遲認為，7月的CPI表明在歷經數月的宏觀調控之后，高通脹的基本態勢依然不容樂觀。因此，后半年甚至更長時間內，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務。
從影響物價水平的因素看，食品依然是最主要因素，食品類價格同比上漲14.8%，影響價格總水平上漲約4.38個百分點。其中，豬肉價格上漲56.7%，影響價格總水平上漲約1.46個百分點。這表明前期豬肉供應不足導致的肉價上漲的影響仍然沒有消退，還在繼續抬高物價水平。從這一點看，數月來影響物價水平的因素基本具有一致性，且需要不短的時期來予以消化。
胡遲表示，展望未來的物價走勢，雖然7月的CPI又創新高，但仍然不可輕易斷言這就是“見頂”了。動態考察物價水平，何時“見頂”有一定的不確定性，很難精確地預計。從長期看，中國經濟很可能會在一個較之于以前的更高的物價水平背景下增長。
人民銀行行長周小川在7月初曾經表示，中國能夠容忍經濟轉型過程中所產生的一定程度的通脹。這說明管理層已認識到通脹形勢的長期性，為此做好了長期“抗通脹”的準備，也說明了目前通脹問題的復雜性，并非僅短期內靠緊縮性政策就可以解決的。
不過也有不同觀點。匯豐銀行宏觀經濟分析師孫君瑋對記者說，由于食品特別是豬肉價格持續高企，7月CPI高于預期創本輪周期的新高，但是通脹已經見頂，并將在今后幾個月逐步緩慢回落。
通脹回落的有利因素包括：貨幣和信貸已經從年初近20%的高位調控到15%至16%相對比較合理的水平；基數影響減弱；受全球經濟走軟影響大宗商品價格將回落；最近幾個月采購經理人指數顯示國內需求正在放緩；政府為應對農產品和豬肉價格上漲所采取的措施有利于刺激生產穩定物價。
延遲
本月加息預期減弱
鑒于7月CPI水平再創新高，進一步收緊貨幣政策顯然仍有必要。胡遲對記者表示，就目前的形勢而言“抗通脹”仍然是首要目標，現行的緊縮政策還將繼續維持一段時間。
孫君瑋也表示，未來物價漲幅的回落將是緩慢的，在一段時間內仍有可能處于高位“因此我們認為當前放松貨幣政策仍然為時過早。盡管海外金融市場受美國信用評級下調和歐債危機影響充滿了不確定性，但這并不會對中國經濟短期產生實質性的影響。換言之，短期內抗通脹仍然是政策的重點。但是也需要密切關注海外市場的發展，包括經濟下行的風險對出口行業的沖擊；美國可能實施的第三輪量化寬松政策助推大宗商品價格上漲及熱錢流入的影響。”
不過具體到本月來講，加息的預期正在減弱。“由于全球經濟的下行風險加大，我們認為，中國央行將很可能暫停目前的緊縮步伐，以等待局勢的進一步明朗。”劉利剛對記者說。
王大樹也表示，當前世界經濟前景并不明朗，加息這一政策工具暫時不能輕動，需要觀察一段時間。“以前我一直是贊成加息的，但是最近的情況變化了，還是要看看再說。”
興業銀行首席經濟學家魯政委對記者表示，興業銀行曾在7月給出如下政策判斷：“8月加息不提準”。上周五(5日)美國主權評級被調降，直接觸發七國集團(G7)財長和央行行長緊急磋商，嚴陣以待應對金融市場可能出現的巨大震蕩。這種背景可能令中國政策調整的時點延遲。
但魯政委強調“延遲”不等于“取消”，只是試圖在觀察清楚金融市場的反應后再采取行動“我們繼續維持年內加息1到2次的預期，只是政策出臺的時點變得更難判斷；如果真如我們所預期，美國主權評級風波能夠在一周內平復的話，那么目前就仍然無法排除宏觀當局在8月后半月繼續出臺政策之可能。”
魯政委還說，近日意大利等國國債價格的強勁回升，顯示歐央行已入市購買意大利國債。而此前，日本和瑞士采取了干預匯市的手段，以抑制本幣升值。如果下半年美國經濟仍不景氣，全球可能迎來新一輪以美聯儲為首的“量化寬松”“從歷史經驗來看，越是海外維持寬松政策，我國國內就越應保持政策的穩健性，而不應進行隨波逐流的放松，否則國內就可能出現巨大的資產泡沫。”魯政委說。（經濟參考報，記者方燁）
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發改委價格司負責人：此輪物價上漲已將近拐點
7月份，全國居民消費價格總水平同比上升6.5%，繼續高位運行，如何正確看待當前的價格形勢，記者就此采訪了國家發展改革委價格司有關負責人。
問：7月份CPI同比上升6.5%，請問目前物價上漲的原因有哪些？
答：今年7月份，居民消費價格指數繼續高位運行，同比上升6.5%，環比上升0.5%，漲幅比6月份擴大0.2個百分點?？傮w看，導致當前物價上漲的原因較為復雜，既有國際輸入性較強、貨幣流動性充裕以及前期自然災害等因素，也有資源性產品以及勞動力、土地、資金等要素價格上漲累積效應不斷釋放的影響。
具體地說，從環比看，豬肉、蛋、水產品價格繼續上漲，漲幅分別為7.7%、0.8%和1.2%；鮮菜價格受陰雨天氣較多、季節性品種更替等因素影響止跌回升4.1%；受暑期旺季來臨影響旅游價格上漲4.6%；拉動食品類和娛樂教育文化用品及服務價格環比分別上漲1.2%和0.6%，合計影響價格總水平上升0.45個百分點，是價格總水平環比明顯上升的主要原因。
從同比看，7月份翹尾影響約為3.3個百分點，比上月回落0.4個百分點，但受環比明顯攀升影響，新漲價因素達3.2個百分點，接近翹尾影響因素，導致同比漲幅較高。
問：如何正確看待當前物價走勢？
答：為應對價格較快上漲，政府綜合采取了控制貨幣、發展生產、保障供給、安定民生、加強監管等一系列措施，并取得了初步成效，當前價格運行依然處于溫和可控區間。從國際比較看，我國7月份CPI上升6.5%，而與我國發展水平相近的俄羅斯、印度、巴西的消費價格指數6月份分別上漲9.4%、8.7%和6.7%。即便是發達國家如美國和英國的消費價格也上漲了3.6%和4.2%(大幅度超過其2%的警戒線)。
從長期趨勢看，1978-2010年，我國GDP年均增長9.8%，CPI年均上升5.56%。今年上半年我國GDP增長9.6%，CPI上升5.4%。所以，從30年經濟運行的統計結果看，當前CPI上漲與GDP增長仍然處在一個溫和可控的范圍。從當前漲勢看，工業生產者購進價格、PPI環比漲幅分別由去年11月份(這輪價格上漲以來的高點)的2.2%、1.4%下降到今年7月份的0.1%、0。
問：后期我國的物價走勢將如何？
答：當前價格運行拐點特征明顯，預計下半年我國食品類價格將繼續保持高位運行、穩中略有波動的態勢，但由于翹尾因素快速下降，預計后期價格總水平同比將有所回落。
從具體商品看，大宗商品價格呈趨穩或回落態勢。隨著國家扶持生產、調控市場各項政策措施效果的進一步顯現，糧油、生豬、蔬菜等主要農產品市場供求關系趨于改善，食品類價格漲幅已經趨穩或出現了下降。鋼材、水泥等主要工業生產資料價格基本穩定，上下游傳導壓力有所減弱。近期國際市場原油、小麥、玉米、大豆等主要大宗商品環比價格大幅回落，國際市場輸入性通脹壓力明顯減弱。
從翹尾影響看，后幾個月降速較快。從翹尾因素看，8—12月份翹尾因素下降速度較快、幅度較大，月均下降0.66個百分點。雖然后幾個月仍有一些新漲價因素，但新漲價因素將明顯低于翹尾下降因素。
從周期性波動規律看，此輪物價上漲已將近拐點。新世紀以來，我國先后經歷了兩次較為明顯的價格上漲，分別在2003—2004年、2007—2008年，居民消費價格指數上漲周期分別為27和24個月。到今年7月份，居民消費價格指數同比上漲已經持續了25個月，從周期性波動規律看，價格運行已經將近拐點，漲幅趨于回落的可能性較大。
問：下一步抑制物價過快上漲的影響因素有哪些？
答：當前，穩定物價的有利因素逐漸增多，國內經濟增長仍處于平穩較快增長區間，國民經濟正由政策刺激向自主增長轉變，繼續朝著宏觀調控預期方向發展。特別是國內貨幣供應寬松的局面得到明顯改善；財政收入增長較快，外匯儲備充裕；糧食連續7年增產，夏糧再獲豐收，糧油庫存充裕；工業消費品產能充足，總體供大于求；價格監督檢查和反價格壟斷執法力度進一步加強，市場價格秩序明顯好轉；翹尾因素明顯減弱，等等。這些都為穩定物價奠定了堅實基礎。
但是，從后期走勢看，價格運行仍存在一些不確定因素，如全球經濟復蘇前景尚不明朗、國內能源資源需求增長偏快、秋糧生產防災減災形勢嚴峻、生豬和水產品生產恢復還需要一定時間，等等。特別是美國通過了提高2.4萬億美元債務上限的計劃，為了償還債務和促進經濟增長，后期實施第三次量化寬松貨幣政策的可能性極大。
如美國繼續實施量化寬松貨幣政策，一方面可能推高大宗商品價格，使得國際輸入性壓力加劇，另一方面可能會引發更多熱錢繼續流向發展中國家包括中國，可能導致國內投機性資金增加，增大我國穩定物價總水平的難度。
問：國家還將采取哪些措施控制物價？
答：在應對這一輪物價上漲過程中，政府打了一套“組合拳”，綜合施策并取得了積極成效。下一步，我們將按照中央關于“堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，強化政府責任，加強市場保障，降低流通成本，整治市場價格秩序，對困難群眾采取有力有效的救助措施”的要求，在落實好已有政策的基礎上，重點采取四項措施穩定物價：
一是對流通環節進行清理整頓，取消高速公路的超期收費項目、降低過高收費標準，大力清理整頓農貿市場、超市進場費以及銀行卡的不合理收費。
二是繼續推進完善社會救助保障標準與物價上漲的聯動機制，督促各地在年底前全部建立起來。
三是加強市場價格監管，嚴厲打擊囤積居奇、炒作、價格壟斷等違法行為。
四是繼續加強糧食、生豬和蔬菜的供給，保障農產品價格基本穩定。
（本文綜合半月談、經濟日報、國際金融報、經濟參考報及中國網等媒體稿件）