上周72家基金公司旗下基金二季報全部公布完畢。在經濟轉型的大背景下,基金二季度搶籌新興產業龍頭股,而對二季度跌幅較大的銀行、券商等板塊相關個股進行了減持。央行周六決定開始取消金融機構貸款利率下限,這會給市場帶來怎樣的影響,基金經理認為,短期來看,該政策對基本面的影響有限,中長期有利于企業降低融資成本。三季度仍將以結構性行情為主,仍然看好新興產業的相關龍頭股表現。
銀行股遭減持
在影子銀行清理、錢荒沖擊等因素影響下,金融股成為二季度基金減持的“重災區”。對于下半年及明年市場,基金經理投資表現出“舍大追小”的特點,更加注重成長確定、估值合理的新興產業類相關個股。
據統計數據顯示,基金二季度大幅減持金融股。其中,金融業配置占凈值比例由一季度的9.16%下降至5.76%。基金二季度減持股數前10名的股票中,有7只屬于金融行業 ,興業銀行 、民生銀行 、浦發銀行等成為基金減持較多的股票。
基金在大手筆減持金融股的同時,增持較多的行業為受益經濟結構轉型的新興產業,行業配置占凈值比例由一季度的3.38%提升至5%。
上半年股票基金收益冠軍上投摩根新興動力基金表示,在經濟轉型的背景下,符合經濟發展規律和方向的新興產業和消費行業在GDP中的比重將不斷提高,反映到證券市場上也會是相同的趨勢。關于成長和價值的爭論并不會對投資形成太大的指導意義,關鍵在于認清經濟結構調整的方向,把握產業升級和變遷的趨勢,并從中尋找到能夠創造社會價值的優秀企業。
下限放開短期影響不大
央行宣布自20日起取消金融機構貸款利率下限,基金認為,該政策能夠更好地發揮金融支持實體經濟的作用,但短期來看信號意義大過實際意義。能從這一政策中受益最大的可能是大型國有企業和大型房地產開發商。
央行放開貸款利率下限,中長期有利于促進金融機構采取差異化的定價策略,降低企業融資成本。目前銀行貸款利率相對比較市場化,且較少觸及下限或上限,所以對銀行基本面影響有限。
此次貸款利率下限放開等方面的改革,意味著利率市場化改革正穩步推進,并逐步進入攻堅階段,未來隨著金融改革的穩步推進,需密切關注存款端利率水平的改革步伐。
在經濟疲軟的背景下,銀行大量資金投放在傳統行業的比例過重,負債情況未得到明顯改善,銀行板塊后市表現有待觀察。需要密切關注利率市場化推出趨勢給銀行板塊帶來的影響。另外,當前地產板塊估值較低,政策繼續擾動地產的可能性不大,短期相對緩和,從成交量數據上看,地產的行業特性已顯現,投資者可關注地產板塊的投資機會。在經濟觸底下限未明朗的前提下,市場仍處弱勢格局,缺乏整體投資機會。
近期對穩增長政策的猜疑和IPO即將重啟可能仍將給市場帶來負面影響,因此市場可能仍處于箱體震蕩區間,但三季度整體有望呈現升勢。對于三季度的板塊配置方面,建議采取啞鈴型策略,重點超配優質成長股和受益于政策調控與改革的地產、機械等板塊。（中國證券報）