人民幣匯率雙向波動逐步增強——匯率風險管理成涉外企業必修課
本報記者 姚 進
3月14日，人民幣對美元匯率中間價報6.3506，較上一交易日下行200個基點；3月3日，人民幣對美元匯率中間價報6.3016，較上一交易日上行335個基點。人民幣匯率雙向波動逐步增強，匯率風險管理成為涉外企業必須面對的一個重要課題。
“在多方努力下，2021年，我國市場主體匯率風險防范意識有所增強，企業匯率風險管理水平穩步提升，更多的中小微企業參與到外匯套保中。全年我國銀行代客遠期和期權結售匯簽約額10507億美元，較2020年增長67%，企業外匯套保率21.7%，較2020年上升4.6個百分點。在辦理外匯套保業務企業中，有八成為中小微企業。”近日，國家外匯管理局國際收支司司長賈寧向經濟日報記者表示。
企業匯率避險意識加強
從“放任自流”到逐步認可，是近年來不少企業管理層對匯率風險管理認識的心路歷程，紹興新澤洲進出口有限公司就是其中之一。據該公司執行董事兼總經理戴壽水介紹，公司面臨年底集中收匯等情況，自從辦理了中國銀行紹興市分行的匯率保值信用貸產品，已避免了結匯損失近10萬元，大幅降低了匯率波動對公司財務的負面影響。
實際上，面對匯率波動風險，很多企業存在“不愿辦、不會辦”的實際困難。對此，多地外匯局精準對接服務企業，加大走訪力度，開展“一企一策”上門調研。通過多次與企業老板面對面的溝通探討，部分企業已轉變了對賭市場的匯率風險非中性理念。
比如，2021年9月份，外匯局江蘇分局在走訪南通市常海食品添加劑有限公司時，針對該企業母公司不允許辦理任何套保業務、外匯敞口風險暴露的實際困難，通過宣傳和溝通，使該企業終獲母公司的許可并辦理遠期結匯2650萬美元。再如，浙江華龍巨水科技股份有限公司逐漸認識到人民幣匯率雙向波動是未來趨勢，決定增加保值比例，經過一段時間嘗試，最終將套保比例確定在60%以上，有效降低了企業利潤率的波動。
增強市場主體匯率風險防范意識，也離不開外匯市場的發展與完善。據賈寧介紹，外匯局積極推動外匯市場深化發展，不斷豐富匯率避險工具和體系，夯實服務實體經濟的基礎。目前，我國外匯市場已基本具備國際成熟的外匯衍生產品體系，企業能夠在銀行開展遠期、外匯掉期、貨幣掉期、期權及相應組合等外匯衍生產品，可以基于實際需求靈活選擇全額交割或差額交割（NDF）方式，滿足多樣化匯率避險套保需求。
同時，外匯服務范圍基本覆蓋了全國所有地區，涵蓋了我國跨境收支的結算貨幣。數據顯示，全國能夠提供外匯衍生產品服務的銀行有115家，銀行間外匯市場的可交易貨幣覆蓋29種發達和新興市場貨幣，銀行柜臺外匯市場的掛牌貨幣超過40種。
中小微企業成外匯服務重點
與融資難、融資貴問題相類似，由于中小微企業流動資金偏緊，加之沒有多余的授信額度，難以滿足銀行匯率避險的保證金要求，辦理外匯套保也面臨獲得授信難、繳納保證金影響資金周轉等問題，導致企業不愿做、無法做。為解決這一問題，外匯局大力推動各部門合力，多措并舉降低中小微企業套保成本和門檻。
2021年10月，全國外匯交易中心發布了減免銀行服務中小微企業相關外匯交易手續費的通知，幫助銀行在辦理匯率避險業務中讓利中小微企業。截至2021年底，相關銀行讓利中小微企業數量1萬余家，預計全年減免金融機構手續費超500萬元。同時，多地外匯分局聯合當地財政、商務部門，通過授信支持、風險分擔等方式，降低中小微企業外匯套保的交易成本。
為進一步便利中小微企業運用外匯衍生產品套期保值，外匯局還積極拓寬企業匯率避險的線下線上渠道。一方面，穩步推進銀行合作辦理外匯衍生品業務發展，支持有條件的中小銀行拓寬外匯衍生品展業，更好服務本地中小微企業外匯套保。部分分局還指導中小銀行與其他專業機構合作、提升客戶服務水平。另一方面，支持銀行不斷發展和優化線上交易平臺，便利企業外匯套保詢價和交易。企業可通過網上銀行、手機銀行、對客電子交易平臺等渠道接入線上交易平臺，節省“腳底成本”。部分銀行線上交易中小微企業占比達80%以上。
北京外匯管理部指導北京地區外匯市場自律機制搭建的“外匯衍生品銀企對接公共服務平臺”就是其中一例。2021年全年該平臺響應對接企業超過1600戶，簽約落地300余戶，其中，衍生品簽約金額百萬美元以下的企業占比超過四成，有效提升了中小微企業匯率避險的覆蓋面。
“近年來我們愈發關注人民幣匯率變化對企業生產經營的影響。去年6月我們在銀行辦理業務時，通過柜臺擺放的宣傳材料掃碼注冊了北京地區外匯衍生品銀企對接公共服務平臺，并線上發起了保值業務需求。銀行通過平臺接收需求后，上門拜訪服務，促成落地了公司首筆10萬美元的遠期匯率保值交易。”眾業達（北京）智能科技有限公司財務經理李文玲告訴記者。
強化金融機構服務能力建設
“完善自律和激勵機制，是支持金融機構持續加強對企業服務能力建設的重要一環。”賈寧認為，與信貸業務、本幣業務相比，銀行外匯業務盈利能力相對較低，分支行對客展業能力弱，部分銀行不愿意去投入更多資源，導致政策落地的“最后一公里”沒有完全疏通。針對這一問題，外匯局充分利用外匯市場自律機制和外匯業務評估激勵方法，引導銀行持續加強對企業服務能力建設。
一方面，外匯局加強對外匯市場自律機制的指導，推動自律機制成員機構不斷提升自律意識與合規經營水平，創新完善產品服務。2021年，外匯局指導外匯市場自律機制將企業匯率風險管理服務情況作為外匯市場做市商評估的一項重要內容，引導大型做市商銀行發揮“頭雁”效應，持續優化對企業尤其是中小微企業的匯率風險管理服務。同時，外匯市場自律機制開展銀行風險中性管理評估，引導鼓勵銀行加強人員專業化培訓建設，提升分支機構的展業能力，有效擴大基層外匯衍生品服務的覆蓋面。
另一方面，外匯局通過優化銀行外匯業務評估激勵機制，指導銀行減費讓利，為企業提供低成本的匯率避險產品和服務。2021年，外匯局修訂銀行外匯業務合規與審慎經營評估內容，向銀行明確傳遞加強匯率風險管理服務的政策導向。同時，通過召開動員會、督導會、座談會等方式，部署和引導銀行加強資源投入、優化和創新匯率避險產品和服務。
在考核激勵作用下，一些銀行給予中小微企業客戶衍生品專項授信額度、減免資金占用；一些銀行對中小微企業匯率避險提供優惠報價；一些銀行利用金融科技創新服務，探索通過外綜服平臺、區塊鏈跨境金融服務平臺等為企業授信增信，提供低成本匯率避險服務；一些銀行使用“行長基金”等申請專項資源，推出交易積分兌換福利、專項競賽等各項激勵措施，推動外匯套保業務擴面增量。
例如，上海銀行于2022年1月發文明確外匯代客衍生產品小額免保證金專項授信相關事項，符合要求的中小微企業可以申請外匯代客衍生產品小額免保證金專項授信額度，單戶最高額度為500萬元。浙商銀行基于與外匯局相關系統直連，開展外貿企業大數據分析與企業畫像，推出“出口數據貸”產品，可為符合條件的中小微企業提供外匯衍生品授信擔保、免除資金占用。
“下一步，外匯局將突出靶向宣傳、精準施策原則，以中小微企業為重點，引導更多企業更好應對匯率風險。”賈寧表示，包括持續加強企業風險教育，普及匯率風險中性理念，指導企業更加穩健經營；擴展市場深度和廣度，豐富外匯衍生產品，為市場主體外匯風險管理提供更為便利的政策環境；加強與商務部、國資委等部門政策合力，加強對市場的指導，圍繞中小微企業和國有企業匯率風險管理薄弱領域進行分類指導，進一步降低中小微企業匯率避險成本；大力推進外匯套保“首辦戶”拓展工作，強化對銀行的考核評估激勵機制，提升銀行專業化、精細化和定制化的匯率風險管理服務水平。
姚 進