本報記者 韓昱
在經歷了“黑色星期一”的大幅下跌后，8月6日，日本股市出現大幅反彈。
其中，日經225指數開盤后就大漲逾3200點，漲幅超過10%。日經225指數期貨和東證指數期貨也觸發向上熔斷機制，從而自動暫停交易。截至8月6日收盤，日經225指數報34675.46點，上漲10.23%。而就在前一日（8月5日），日經225指數大跌12.40%，日經225指數期貨還曾兩次向下觸發熔斷機制。短短兩天時間內，日本股市可謂走出了“過山車”行情。
日本股市近兩日“刷屏”的熔斷機制是什么，又為什么出現？中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者介紹，熔斷機制也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。
明明認為，日本央行的貨幣政策操作是導致近期海外市場大幅波動的根本原因。日本央行的加息操作導致全球套息交易的基礎動搖，部分杠桿交易快速退出，進而帶來了全球股市的大幅回撤。此外，對海外發達經濟體經濟前景的擔憂也是擾動近期市場表現的重要原因。
從消息面上看，在經歷了“黑色星期一”的暴跌后，日本相關官員也有所表態。據新華財經消息（下同），日本財務大臣鈴木俊一表示，對股市下跌表現出強烈關注。股票價格由市場決定，對于政府而言，重要的是平心靜氣做出決定。日本內閣官房長官林芳正則表示，日本政府將繼續觀察市場動向，穩定經濟財政運營。
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper對《證券日報》記者表示，此前東證指數的大跌似乎是由多種因素共同導致的，鑒于日本央行已經打響了貨幣緊縮的“發令槍”，日元升值當然是其中一項因素。日本央行認為通脹長期保持在2%水平的可能性提高，而且對未來日本經濟活動持更樂觀的看法，有可能在今年年內出現更多的加息。
如其所述，日本央行6月份政策會議紀要顯示，日本央行委員會成員表示，如果4月份提出的經濟活動和物價前景實現，并且潛在通脹上升，日本央行將提高政策利率。
此外，對于8月5日日本股市的大跌，業界普遍認為背后主要原因是“日本央行加息”和“美聯儲降息”的預期短時間內增強，導致了日元快速升值、日股遭到拋售，才出現了恐慌情緒的蔓延。當日美股三大指數也均收跌，其中納斯達克指數單日跌幅達到了3.43%。
在海外資本市場大幅承壓之際，出現了“美聯儲有可能提前降息”的市場預期。據新華財經消息，市場開始定價美聯儲提前降息，交易員預計，美聯儲在一周內降息25個基點的可能性為60%。同時，主張美聯儲應該提早降息的賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融系名譽教授Jeremy Siegel表示，考慮到7月份美國“令人失望”的就業數據，美聯儲應該緊急降息75個基點，并在9月份議息會議上再降息75個基點。
明明認為，近期美國經濟數據不斷走低，勞動力就業數據放緩，并接近薩姆法則給出的衰退預警。加之近期海外資本市場大幅波動，不排除美聯儲在常規降息前，啟動提前降息穩定市場的可能性。今年美聯儲降息可能在2次左右，后續也會根據宏觀經濟數據的變化，決定降息的時點和幅度。
在被問及緊急降息時，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，包括加息和降息在內的選項一直放在臺面上。美聯儲的職責不是對一個月的就業數據做出反應，美聯儲的政策任務與股市無關。而舊金山聯儲主席戴利則表示，她對9月份降息持開放態度。
目前，市場已完全押注美聯儲將在9月份降息。8月6日FedWatch數據顯示，市場預計美聯儲有73.5%的概率降息50個基點，1個月前這一概率僅為5.5%。市場預計美聯儲有26.5%的概率降息25個基點。