本報(bào)記者 田鵬
近年來(lái)，指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展。越來(lái)越多的投資者選擇借道交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的優(yōu)化與投資組合表現(xiàn)的提升。在眾多ETF類(lèi)型中，債券ETF憑借在固定收益領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)脫穎而出，逐漸成為投資者的“心頭好”。
近期，由天弘基金管理有限公司、博時(shí)基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司和大成基金管理有限公司打造并發(fā)行的4只深市基準(zhǔn)做市信用債ETF成功上市。這不僅進(jìn)一步豐富和完善了深市債券ETF的產(chǎn)品體系，為投資者提供了更為多元化的投資選擇，更搭建起了一座便捷橋梁，助力中長(zhǎng)期資金入市。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月19日，我國(guó)債券ETF產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)29只，總規(guī)模達(dá)1995.18億元。
具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)
本次深市推出的4只基準(zhǔn)做市信用債ETF分別為信用債ETF廣發(fā)、信用債ETF博時(shí)、信用債ETF天弘和信用債ETF大成。該批深市做市信用債ETF也是深交所首批公司債ETF。
據(jù)了解，此次推出的基準(zhǔn)做市信用債ETF追蹤的是深市基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)，這一指數(shù)選取深交所基準(zhǔn)做市債券清單的公司債、企業(yè)債（不含可轉(zhuǎn)債、可交債）作為樣本，意在反映深市基準(zhǔn)信用債市場(chǎng)的總體運(yùn)行特征。
以信用債ETF博時(shí)為例，該基金緊密跟蹤中證800行業(yè)龍頭指數(shù)，通過(guò)投資于目標(biāo)ETF，實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的有效跟蹤。其投資范圍主要包括目標(biāo)ETF、標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股等，在正常市場(chǎng)情況下，力爭(zhēng)將基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值控制在0.35%以?xún)?nèi)，年化跟蹤誤差控制在4%以?xún)?nèi)。
在投資策略方面，該批基準(zhǔn)做市信用債ETF采用了被動(dòng)式指數(shù)化投資策略，通過(guò)復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的成份股及其權(quán)重，構(gòu)建投資組合。同時(shí)，為了更好地跟蹤標(biāo)的指數(shù)，基金管理人還會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和優(yōu)化。
此外，深市此次“上新”的4只基準(zhǔn)做市信用債ETF還具備一些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。廣發(fā)基金管理有限公司表示，一方面，其具有較高的流動(dòng)性。由于這些ETF在證券交易所上市交易，投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣方便地買(mǎi)賣(mài)ETF份額，提高了投資的靈活性和便捷性。另一方面，這些ETF的交易成本相對(duì)較低，有助于提高投資者的收益水平。
指數(shù)化投資快速發(fā)展
隨著市場(chǎng)對(duì)固定收益類(lèi)產(chǎn)品需求的持續(xù)升溫，信用債ETF正成為投資者布局信用債市場(chǎng)的“新寵”。在當(dāng)前低利率環(huán)境下，信用債ETF不僅提供了相對(duì)穩(wěn)定的收益，還降低了單一債券違約風(fēng)險(xiǎn)，投資前景備受期待。
從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，債券市場(chǎng)的規(guī)模和影響力將不斷擴(kuò)大，為基準(zhǔn)做市信用債ETF的發(fā)展提供了廣闊的空間。
從市場(chǎng)需求來(lái)看，中長(zhǎng)期資金對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健收益的投資產(chǎn)品有著強(qiáng)烈的需求。基準(zhǔn)做市信用債ETF作為一種以信用債為投資標(biāo)的的指數(shù)基金，具有風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，能夠較好滿(mǎn)足中長(zhǎng)期資金的投資需求。
從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，指數(shù)化投資作為一種成熟的投資理念和方法，在全球范圍內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用和認(rèn)可。近年來(lái)，我國(guó)指數(shù)化投資市場(chǎng)也呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，指數(shù)基金的規(guī)模和數(shù)量不斷增加。
大成基金管理有限公司表示，深市基準(zhǔn)做市信用債ETF能夠滿(mǎn)足投資者對(duì)于債券ETF的投資需求，與投資者理財(cái)需求多元化、細(xì)分化的趨勢(shì)同頻。
信用債ETF博時(shí)現(xiàn)任基金經(jīng)理張磊表示，未來(lái)中高等級(jí)信用債有較好的配置價(jià)值。
今年1月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)，逐步補(bǔ)齊信用債ETF發(fā)展短板。
基準(zhǔn)做市信用債ETF的上市，不僅為投資者提供了更為豐富的投資工具，還通過(guò)提升市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率，成為推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。
首先，豐富了指數(shù)化投資的產(chǎn)品種類(lèi)。廣發(fā)基金管理有限公司表示，在過(guò)去，我國(guó)指數(shù)化投資產(chǎn)品主要集中在股票指數(shù)基金領(lǐng)域，債券指數(shù)基金的種類(lèi)相對(duì)較少。基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出，填補(bǔ)了我國(guó)債券指數(shù)基金市場(chǎng)的空白，為投資者提供了更多的投資選擇，有助于推動(dòng)指數(shù)化投資產(chǎn)品的多元化發(fā)展。
其次，提高了指數(shù)化投資的市場(chǎng)效率。天弘基金管理有限公司認(rèn)為，類(lèi)似于股票ETF，債券ETF除了具備場(chǎng)內(nèi)實(shí)物申贖交易機(jī)制外，還具有場(chǎng)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)交易功能。另外，相較股票ETF，債券ETF的交易機(jī)制更加靈活，可以實(shí)現(xiàn)日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。資金使用效率的大幅提高，為投資者實(shí)施更豐富靈活的投資策略提供了空間。
最后，促進(jìn)了指數(shù)化投資的創(chuàng)新發(fā)展。基準(zhǔn)做市信用債ETF作為一種創(chuàng)新型的指數(shù)基金產(chǎn)品，其推出為指數(shù)化投資的創(chuàng)新發(fā)展提供了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，基準(zhǔn)做市信用債ETF都具有獨(dú)特的創(chuàng)新之處，這些創(chuàng)新將為我國(guó)指數(shù)化投資市場(chǎng)的發(fā)展提供新的思路和方向。