一場針對地方融資平臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)“排雷”風(fēng)暴即將刮起。
在剛剛結(jié)束的2010年兩會(huì)期間，國家發(fā)改委、財(cái)政部、央行等部委負(fù)責(zé)人紛紛表示，要進(jìn)一步清理、核實(shí)地方融資平臺(tái)的融資狀況，區(qū)分不同情況，進(jìn)行妥善處理。
數(shù)萬億的信貸資金是怎樣一步步流進(jìn)地方融資平臺(tái)的?很多沒有固定收入來源的地方融資平臺(tái)怎樣償還昔日巨額借貸?監(jiān)管部門又怎樣去排除這些大大小小的信貸“堰塞湖”?
記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)地方融資平臺(tái)搭乘了應(yīng)對國際金融危機(jī)一攬子刺激政策的便車，在2009年大舉借貸，全年凈增約3萬億元貸款，其中2009年上半年為舉債高峰期。而地方政府的國有土地出讓收入是地方融資平臺(tái)日后還債的主要來源。
接受記者采訪的政府官員、專家學(xué)者認(rèn)為，這種借債開發(fā)、賣地還債的城市建設(shè)模式將地方政府進(jìn)一步捆綁在了土地財(cái)政上，會(huì)造成地價(jià)、房價(jià)居高不下，城市建設(shè)盲目求大。他們建議，清查地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)不僅要“開包”檢查每筆貸款，而且要建立市場化的約束機(jī)制，使地方融資平臺(tái)運(yùn)作陽光[最新消息價(jià)格戶型點(diǎn)評]化。更重要的是，理順財(cái)政體制，建立規(guī)范化和市場化的地方政府融資渠道。
負(fù)債陡增金融風(fēng)險(xiǎn)暗生
中金公司研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額(不含票據(jù))約為7.2萬億元，其中2009年凈新增約3萬億元。
張君(化名)回憶中的2009年，是他工作以來最風(fēng)光的一年。常年從事企業(yè)融資的他一直以來都是仰銀行鼻息，但在2009年“翻身做了回主人”。
2008年10月，張君出任華南地區(qū)G市財(cái)政局下屬投資管理公司的負(fù)責(zé)人。財(cái)政局給他的主要任務(wù)是，對全市各政府機(jī)關(guān)的資產(chǎn)進(jìn)行整理盤活。由于難度較大，張君接到這個(gè)差事后經(jīng)常愁眉苦臉。
但進(jìn)入2009年，張君突然頻頻接到當(dāng)?shù)馗鞔笊虡I(yè)銀行對公業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的飯局邀請。更讓他納悶的是，觥籌交錯(cuò)之間，往日高高在上的銀行負(fù)責(zé)人們紛紛有意無意地探問張君有沒有貸款需求，并破天荒地拍胸脯表示，如果有需要，一定全力滿足。
“投資管理公司沒有固定的收入來源，只有一些固定資產(chǎn)，銀行怎么會(huì)看上這樣的公司?我當(dāng)時(shí)怎么想也不明白。”張君在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)坦言。
摸不清狀況的張君不敢輕舉妄動(dòng)，直到2009年3月，他從市財(cái)政局接到明確指令：為支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)，市財(cái)政局要求張君以投資管理公司的名義千方百計(jì)從銀行獲取貸款。
G市財(cái)政局的這一指令來自央行和銀監(jiān)會(huì)的一紙通知。2009年3月，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》要求，各金融機(jī)構(gòu)要“優(yōu)先保證手續(xù)齊全、符合項(xiàng)目開工和建設(shè)條件的中央投資項(xiàng)目所需配套信貸資金及時(shí)落實(shí)到位”;“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”。而通知中強(qiáng)調(diào)的“要特別注意防止金融機(jī)構(gòu)貸長、貸大、貸集中和嚴(yán)重存貸期限錯(cuò)配產(chǎn)生新的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”的要求被部分商業(yè)銀行選擇性忽略。
拿到“尚方寶劍”的張君迅速聯(lián)系各大商業(yè)銀行，貸款出奇地順利，一路“綠燈”。從3月至5月，注冊資本金僅5000萬元的該投資管理公司從各大商業(yè)銀行共獲取了40億元的貸款，張君一掃往日愁容，每日紅光滿面。
彼時(shí)，與張君同樣開心的還有全國各省市縣數(shù)千家城投公司、投資管理公司的負(fù)責(zé)人們。僅G市就有財(cái)政局、發(fā)改委、住建委等三個(gè)部門下屬的融資平臺(tái)公司。
央行的調(diào)研結(jié)果顯示，截至2009年5月末，全國共有政府投融資平臺(tái)3800多家，總資產(chǎn)近9萬億元，負(fù)債升至5.26萬億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率約為60%。其中，很多地方融資平臺(tái)沒有固定的收入來源。這5.26萬億元的負(fù)債相當(dāng)于2009年全國GDP的15.7%，相當(dāng)于2009年全國財(cái)政收入的76.8%，地方本級財(cái)政收入的161.35%。