中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心12月1日發布數據顯示，2014年11月中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個百分點，并創下8個月新低。多方分析認為，APEC會議期間停限產給當月實體經濟帶來下行壓力，經濟增長可能已經迫近調控下線，貨幣政策有必要繼續放松。
從各分項指數看，新訂單指數降至51%以內，比上月回落0.7個百分點。其中，新出口訂單指數為48.4%，比10月下降1.5個百分點。生產指數近兩月連續下降，11月降至52.5%，處在今年5月以來的最低水平。從業人員指數也略有回落。
國務院發展研究中心研究員張立群認為：“新訂單指數回落，反映市場需求仍然偏弱；出口訂單指數明顯回落，預示未來出口增速將有所降低。產成品庫存、采購量、原材料庫存等指數回落，反映企業去庫存活動仍在進行中。但10月投資增速降幅明顯收窄，穩增長各項政策效果日益顯現，預計經濟增速下行態勢將趨于平穩。”
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，近期PMI變動，既顯示出一系列穩增長措施使制造業總體上保持擴張態勢，也反映出我國經濟結構調整處在不斷深化過程中，一些產能過剩、高耗能等行業在轉型升級進程中明顯放緩了生產。
然而，更多機構強調，經濟能否企穩很大程度上取決于貨幣政策是否繼續放松。中國社會科學院工業經濟所副研究員原磊表示，從數據來看，預計實現全年工業增長8.5%的目標將面臨較大壓力，明年的增長目標需要適度降低。建議繼續將“轉型升級和結構調整”作為政策核心目標的同時，注重當前工業經濟增長的穩定性，解決企業面臨的實際困難。“當前工業企業，尤其是中小工業企業面臨的最大困難還是資金問題。國家可以考慮同時降低存款準備金和利率，目前政策上仍有較大的操作空間。”原磊對《經濟參考報》記者說。
廣發證券首席經濟學家劉煜輝說，央行上月調低了貸款利息，降低了經濟中存量債務主體的財務成本，但對增量仍難以形成正向效果。調低官定貸款利息是銀行對實體讓利，預計下一步央行將對銀行讓利，否則單向減息使得銀行息差收縮后，惜貸情緒可能有增無減，不太可能緩解投資和產出放緩加速的局面。（方燁）
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