在２０１１年遭遇了強震、核泄露等多重打擊的日本經濟，在２０１２年的前行之路依然坎坷。２２日日本財務省發布的報告顯示，７月日本貿易收支出現５１７４億日元逆差，這不僅創下日本單月逆差最高水平，而且幾乎是早先市場預期數值２７５０億日元逆差的近兩倍。此外，這與６月的“勝景”也相差甚遠，６月日本貿易盈余６０３億日元。分析人士表示，在６月日本貿易盈余曇花一現之后，７月的數據再度凸顯出在歐債危機不斷惡化對日本經濟海外需求帶來重創。在此背景之下，日本災后重建對經濟的提振影響或將趨弱。
根據２２日數據，７月即便日本汽車出口仍舊保持上揚，但電子制造產品出口下滑導致該月總體出口年比下滑８.１％至5.31萬億日元；因為液態天然氣成本走高，當月日本出口上揚2.1%至5.83萬億日元。從地區來看，隨著債務危機惡化，日本對歐洲出口年比大幅下滑25.1%，但對歐洲進口卻上揚了10.6%，兩相權衡，日本對歐洲７月的貿易逆差達到952億日元。除此之外，７月日本對其最大貿易伙伴國中國出口也年比大幅下滑11.9%，對中國進口則上揚３.３％，這使得日本當月對中國貿易赤字達到2510億日元，這幾乎是６月的兩倍。更糟糕的是，７月日本對包括韓國、香港、臺灣和新加坡在內的其它亞洲新興經濟體出口也大幅下滑１４.2％。唯一的亮點可能是美國：７月日本對美國出口上揚4.7%，盡管出口勢頭保持上揚，但遠低于６月上揚15.1%的數據，并且７月日本對美國出口也上揚7.6%。
有經濟學家點評說，日本７月對美國的出口并未如預期強勁，而對歐洲和中國出口大幅下滑，是７月貿易收支數據表現糟糕的主要原因。未來日本貿易收支狀況更是不容樂觀，畢竟國際油價再度回升導致日本進口持續走高，不過美國經濟好轉或將為日本經濟帶來些許助力。全球市場透視分析師塔卡哈魯則表示，２２日數據顯示出最近中國和歐洲經濟的疲弱已經給日本出口帶來了壓力，并且這個壓力可能比早先設想的更為嚴峻。這“顯示出相關的風險將不再停留在預想階段，而是已成為現實。”該分析師如是說。
有觀點認為，在出口下滑以及消費稅增稅的雙重重壓之下，未來的日本經濟將難言樂觀。日前，備受關注的日本消費稅增稅相關法案終于在參議院表決中以188票贊成通過。按照該法案內容，日本政府將于2014年4月將現行5%的消費稅率提高至8%，并于2015年10月進一步提高至10%。消費稅稅收將全部用于支付養老金、醫療費等社會保障費用。盡管這一法案無疑能為日本負債沉重的現狀帶來改觀，但不少經濟學家擔憂這可能會令日本經濟形勢面臨更多風險。“隨著日本國內消費數據的持續低迷，消費稅的提升將令日本國內消費需求受到更多壓抑。”有分析人士表示，目前不少日本企業均對增加消費稅心存擔憂，他們認為，消費稅的提升可能會不僅進一步導致其運營成本增加，還可能令其市場更趨狹小。從一定程度上看，國內需求前景不景氣，這將會令日本經濟更加依賴出口。而作為出口拉動型的經濟體，日元持續升值以及歐債對海外需求帶來打擊，都將令日本出口也難以擔當振興經濟的大任。
“目前來看，日本經濟依然是處在內憂外困的階段。”有專家指出，雖然從歷史來看，１９９５年阪神大地震之后的數年間，災后重建的確成了日本經濟走勢的決定性引領因素，１９９５年度和１９９６年度日本的實際ＧＤＰ增長率分別達到２.３％和２.9％。但是值得關注的是，與阪神地震不同，目前的災后重建所面臨的經濟財政條件已經發生了根本變化，因而可能產生的經濟刺激效果也難以預料。而制約日本未來經濟發展前景的另一個重要因素，是歐洲主權債務危機正在不斷惡化。歐債危機惡化、金融動蕩加劇、經濟增長停滯，將對２０１２年的日本經濟走勢形成多層面的重壓。更為嚴峻的是，歐債危機產生的示范效應還將進一步影響日本的國債市場，加重日本財政危機。“這樣的現狀可能會促使日本央行采取更為積極的態度支持經濟。”塔卡哈魯如是表示。還有專家則指出，７月日本出口下滑也折射出歐債危機對全球經濟的拖累正在不斷加重。（金融時報）