證券時(shí)報(bào)記者 江聃
3月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1～2月份工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等主要生產(chǎn)需求指標(biāo)全面回升。與此同時(shí)，物價(jià)保持穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)態(tài)勢(shì)明顯，為今年一季度開(kāi)好局奠定了基礎(chǔ)。
不過(guò)，進(jìn)一步分析可以看到，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)的市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然1～2月份經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭較好，但也要看到，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)較多。近期疫情反復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成了一定壓力，預(yù)計(jì)政策將繼續(xù)加碼。
積極變化明顯增多
1～2月份，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)等多重考驗(yàn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，1～2月份主要生產(chǎn)需求指標(biāo)回升。其中，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.5%，比2021年12月份和2021年兩年平均增速均有所加快。全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.2%，比2021年加快7.3個(gè)百分點(diǎn)，比2021年兩年平均增速加快8.3個(gè)百分點(diǎn)。同樣加快恢復(fù)的還有社會(huì)消費(fèi)品零售總額和全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的表現(xiàn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉表示，從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出了陣陣暖意，積極變化明顯增多。在宏觀(guān)政策發(fā)力和市場(chǎng)主體努力的共同作用下，前兩個(gè)月我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的勢(shì)頭向好，為今年一季度開(kāi)好局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司副司長(zhǎng)湯魏巍分析，1～2月份工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，這是穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效發(fā)力的結(jié)果，既有高技術(shù)制造業(yè)、新動(dòng)能產(chǎn)品增長(zhǎng)加快的拉動(dòng)，也有春節(jié)期間消費(fèi)需求增加、企業(yè)提前排產(chǎn)備貨等短期因素的影響。但工業(yè)企業(yè)芯片短缺和成本壓力仍未獲根本改善，保持工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)仍需付出艱苦努力。
前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出了多數(shù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期。中信證券宏觀(guān)首席分析師程強(qiáng)表示，1～2月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比指標(biāo)超市場(chǎng)預(yù)期，這反映了經(jīng)濟(jì)在漸次復(fù)蘇。紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖指出，市場(chǎng)寄予厚望的基建承擔(dān)起了穩(wěn)增長(zhǎng)的重任，更超預(yù)期的是制造業(yè)投資，成為經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)中最亮眼的指標(biāo)之一。
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)生動(dòng)力待加固
雖然1～2月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，但分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)生動(dòng)力仍有待鞏固加強(qiáng)。
以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資相關(guān)數(shù)據(jù)為例，前兩月，房地產(chǎn)投資出現(xiàn)了明顯回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)拖累顯著降低。但李奇霖也指出，總覽房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)1～2月房地產(chǎn)投資的韌性幾乎全部來(lái)自于施工端，且房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金之間也出現(xiàn)了明顯的背離。從這個(gè)角度看，房地產(chǎn)行業(yè)的潛在下行壓力依舊很大。
易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)記者表示，1～2月份，房屋新開(kāi)工面積和全國(guó)房企土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)都比較疲弱。從供求關(guān)系看，類(lèi)似土地?cái)?shù)據(jù)若不積極提振，也會(huì)影響后續(xù)房屋的供應(yīng)，進(jìn)而惡化供求矛盾。當(dāng)前房企拿地意愿較弱，和房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)沒(méi)有改善、資金狀況較差有關(guān)。
近期新冠肺炎疫情多地多點(diǎn)散發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成拖累，也是市場(chǎng)的普遍擔(dān)憂(yōu)。前兩個(gè)月，受春節(jié)和冬奧消費(fèi)、網(wǎng)上年貨節(jié)等促銷(xiāo)活動(dòng)帶動(dòng)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6.7%，比上年12月份加快了5個(gè)百分點(diǎn)。程強(qiáng)認(rèn)為，社零總額增速提升超預(yù)期，但需要關(guān)注后續(xù)疫情的階段性拖累。預(yù)計(jì)汽車(chē)和石油石化制品消費(fèi)在后續(xù)月份中對(duì)消費(fèi)的正向貢獻(xiàn)將持續(xù)。
此外，2月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.5%，與上年同期持平。付凌暉表示，就業(yè)形勢(shì)保持了總體穩(wěn)定，特別是20～24歲大專(zhuān)及以上畢業(yè)生的失業(yè)率環(huán)比下降，說(shuō)明大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)狀況得到改善。但也要看到，與歷史相比，總體來(lái)看大學(xué)生失業(yè)率還處于較高水平。
經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策有望繼續(xù)加碼
前兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為今年一季度開(kāi)好局奠定了基礎(chǔ)。付凌暉判斷，一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)仍能得到延續(xù)。
具體到政策層面，付凌暉表示，工業(yè)生產(chǎn)方面，要落實(shí)好扶持制造業(yè)、小微企業(yè)的減稅降費(fèi)政策，加強(qiáng)對(duì)受疫情影響嚴(yán)重行業(yè)的融資支持，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，深入推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，加大創(chuàng)新稅收優(yōu)惠，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。
消費(fèi)方面，下一步要落實(shí)好對(duì)服務(wù)業(yè)困難行業(yè)的支持政策，促進(jìn)困難行業(yè)的紓困發(fā)展，繼續(xù)做好常態(tài)化疫情防控，積極拓展新型服務(wù)消費(fèi)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。要落實(shí)好擴(kuò)內(nèi)需政策，促進(jìn)消費(fèi)平穩(wěn)健康發(fā)展。
此外，我國(guó)堅(jiān)定不移擴(kuò)大開(kāi)放，加強(qiáng)與世界各國(guó)互利合作，積極推進(jìn)共建“一帶一路”，加快自貿(mào)區(qū)建設(shè)，提升貿(mào)易便利化水平，積極發(fā)展跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)，助力外貿(mào)持續(xù)增長(zhǎng)。穩(wěn)外貿(mào)政策還會(huì)持續(xù)顯效。就業(yè)優(yōu)先政策仍會(huì)持續(xù)發(fā)力，加大企業(yè)幫扶，實(shí)施階段性穩(wěn)就業(yè)政策，加大對(duì)大學(xué)生等重點(diǎn)群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)支持和就業(yè)服務(wù)。
投資是一季度穩(wěn)增長(zhǎng)的重頭戲。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛稱(chēng)，隨著國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)投資政策持續(xù)顯效，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資以外，下階段投資有望保持良好增勢(shì)。付凌暉強(qiáng)調(diào)，投資穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的積極作用正在逐步顯現(xiàn)。在投資快速回升的同時(shí)，還需要注重提高投資效率，既要有利于當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)，更要惠及長(zhǎng)遠(yuǎn)，防止無(wú)效和低效投資。
李奇霖認(rèn)為，亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給了政策調(diào)控地產(chǎn)的底氣，后續(xù)地產(chǎn)調(diào)控仍將更多地在“因城施策”框架下，分城市進(jìn)行微調(diào)。同時(shí)，近期疫情反復(fù)給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)一定壓力，預(yù)計(jì)政策將繼續(xù)加碼。
浙商證券李超宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告指出，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是貨幣政策首要目標(biāo)，2月金融數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，央行后續(xù)降準(zhǔn)概率有所提高，繼續(xù)發(fā)力寬信用、穩(wěn)增長(zhǎng)。