關于神木民間資本向民間借貸逐步演進的過程，《經濟參考報》認為，“購買煤礦需要大量資金，很多老板就以高額利息向社會融資，最初介入的人暴富，于是越來越多的人迷信煤價只漲不跌，想方設法籌錢投到煤礦。”
該報呈現了部分細節：“一位企業老板說，神木借貸之風最初是從鄂爾多斯傳來的。‘2005年、2006年的時候，這邊做生意的，朋友之間互相拿錢周轉一下，從來不談什么利息，都是幫忙的性質。2008年開始，風氣就變了，互相借錢都要先講好利息，好朋友、親兄弟也是一樣’。”“有很多人手里沒錢，就抵押房產從銀行貸款出來再放貸；有的開飯館、小商店賺了點錢，也學別人高息放出去。”
這里盛極一時的民間借貸景象，同樣出現在《中國經營報》的記述中。該報援引神木當地人的說法：“當時，在煤價暴漲之后，不要說在神木縣城，僅在煤礦聚集的西溝、店塔等大鎮上，大大小小的投資公司、典當行就有上百家之多。有的錢莊，在賓館開兩間客房作為辦公場所就宣布開張。你走在神木的大街甚至背街小巷上，隨時都會看到典當行、擔保公司的招牌。街面上的典當行、擔保行以及一些商貿公司、石化公司、房地產公司、貨運公司甚至小賣部，都成了從事地下金融的不合法機構。”
神木當地一位銀行人士則向《中國經營報》透露，2010年，神木街頭巷尾的各類投資公司、典當行，最多時估計有上千家。
實際上，民間借貸的潘多拉魔盒一朝被打開，今天廣泛見于媒體報道的“兩個神木”，便互為一對因果同時呈現出來：一個是“全民放貸”的神木，一個是“滿城都是討債人”的神木。神木金融改革夢
如果說，“張孝昌案”中的小戶群體，對神木前任縣委書記雷正西心生抱怨，緣起于資產爭奪戰中雷的強硬表態。那么，面對民間借貸大面積崩盤，家財散盡的放貸人、投資人，幾乎將一切后悔、憤怒、遺憾等負面情緒，齊集對準了雷正西過去數年間的施政。
“神木的民間借貸為啥這樣瘋狂？全是雷正西搞的。”包括黎名在內的大多數受訪者，常常忽略自身在這場行動中的冒進，轉而將責任全部推給雷正西，“他在神木這些年，明里暗里都鼓勵咱放貸。”
事實上，缺乏必要證據證實雷正西個人在民間借貸問題上究竟持怎樣的態度。不過，這位當過中學教師，又有黨委政研工作履歷的陜北縣官，任內對發展金融業以及對金融創新的倡導，的確不遺余力。
2008年11月20日，時任神木縣長的雷正西，在北京領取一家企業機構頒布的“金融生態縣”獎項時，面對國內金融界專家、學者，作了近3000字的演講，闡釋其金融構想。
談及農村金融改革，雷正西認為，“對神木縣而言，就是通過加快組建村鎮銀行、小額貸款公司等新型金融機構，激活沉淀資本，利用好神木民間多達165億元的居民儲蓄存款。”
2010年9月，雷正西履新神木縣委書記，隨之提出“五個神木”施政綱領，即“民生神木、民主神木、創新神木、人文神木、生態神木”。到2012年底，官方《神木報》對照該施政綱領總結成績時，披露神木業已形成煤炭、蘭炭、電力、化工、載能、建材六大支柱產業，以及“金融、物流、加工制造、現代特色農牧業等非煤產業方興未艾”。這一排序顯示了金融業在神木非煤產業中首屈一指的地位。
2012年10月26日，神木縣在中央財經大學學術會堂舉行了一場“金融改革創新試點研討會暨金融產業規劃專家評審會”，推出了《陜西省神木縣金融產業發展規劃(2011—2020)》，供專家評審。